DER WEG ZU NEGATIVZINSEN?

Wohnungsmarkt Schweiz im 2. Quartal 2025: Zwischen Engpässen und Neubauhoffnungen

1. Wirtschaftliches Umfeld

• Die globale Unsicherheit – besonders durch die US-Handelspolitik – belastet die Schweizer Exportindustrie.

• Die Inflation ist in der Schweiz sehr tief und kann temporär negativ werden.

• Die SNB senkt die Zinsen weiter; Nullzinsen geplant und Negativzinsen sind nicht ausgeschlossen.

• Finanzierungen werden günstiger: Hypothekarzinsen sinken, Immobilieninvestitionen gewinnen an Attraktivität.

  
  

2. Eigentumsmarkt: Wohneigentum ist wieder gefragt

• Wohneigentum ist aktuell deutlich günstiger als Mieten – bei Geldmarkthypotheken bis zu einem Drittel.

• Die Nachfrage zieht wieder an, das Hypothekarvolumen wächst, ebenso die Preise.

• Besonders in der Innerschweiz und Ostschweiz steigen die Preise stark; Westschweiz und Tessin stagnieren noch.

• Käufer mobilisieren Eigenkapital u.a. über Erbschaften oder Vorsorgegelder.

  
  

3. Mietwohnungsmarkt: Angespannte Lage trotz Bauimpulsen

• Hohe Zuwanderung trifft auf zu geringe Neubautätigkeit, Mietpreise steigen stark.

• Erste Anzeichen für eine Belebung der Bautätigkeit sind erkennbar – doch das aktuelle Niveau genügt noch nicht, um den Wohnraummangel spürbar zu entschärfen.

• Der Wohnraummangel bremst die Individualisierung und zwingt viele zu Wohnkompromissen.

4. Büroflächen: Rückkehr ins Office bringt neuen Schwung

• Die Homeoffice-Welle nimmt ab – viele Unternehmen erwarten wieder zunehmend Präsenz im Büro.

• Mit der steigenden Bürobeschäftigung nimmt der Flächenbedarf wieder stetig zu.

• Die Mieten steigen nach Jahren der Stagnation (u.a. verursacht durch die COVID19-Pandemie).

  
  

5. Fokus: Ersatzneubau

• Ersatzneubauten sind zur Verdichtung unverzichtbar, da neue Ein- und Umzonungen kaum mehr erfolgen.

• Durchschnittlich entstehen 4 neue Wohnungen pro abgerissener Einheit.

  
  

6. Ausblick und Fazit

• Der Wohnungsmarkt bleibt vorerst angespannt – Hoffnung ruht auf anziehender Bautätigkeit durch das Zinsumfeld.

• Eine erneute Senkung des hypothekarischen Referenzzinssatzes ist im Herbst 2025 wahrscheinlich.

• Die Kombination aus tiefen Zinsen, politischen Spannungen und hohem Bedarf könnte den Neubau beflügeln – aber ohne garantierte Entspannung der Knappheit.

Alle Daten und Informationen basieren auf folgender PDF-Publikation: Immobilien Schweiz - 2Q 2025, Raiffesen Schweiz Genosenschaft, Raiffeisen Economic Reserach, The Circle 66, 8058 Zürich Flughafen, 09.05.2025, URL

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Freundliche Grüsse

Lukas Lüscher, Dipl. Ing. & MBA